上市公司增持与回购对股价有何影响

上市公司增持和回购对股价有什么影响？

1.持有和回购有四个功能，稳定股价和增强信心是主要功能。上市公司回购所持股份的原因有四：增加每股收益和每股净资产，提升股东价值；提高公司的经营杠杆率；由于个人避税，股息税低于资本利得税；管理层将股票回购作为一个信号，向投资者表明公司股票被低估。在实践中，第四个原因是促使上市公司回购或增持股份的主要原因。

2.增持和回购对股价的影响长期不显著，短期显著。持有和回购虽然从财务角度可以改变股东价值，但不能改变上市公司的宏观背景，所以这种资本运作很难使股价得到长期支撑，所以持有和回购并不改变股价的长期趋势。中国a股市场和台湾省当年的市场非常相似，台湾省为了稳定股价，也宣布了熊市增持回购的相关措施，但市场在小幅反弹后继续维持长期趋势。

3.四个指标可以用来寻找增持和回购的公司。在a股市场增持的公司有几个显著的特点。第一，市盈率低于市场平均水平。第二，净资产收益率高于市场平均水平，在10%以上，每年在15%以上。第三流通a股占总股本比例高。第四，小股东权益比较低，现金流不能作为判断依据。目前增持的公司大部分都是看好未来发展的，但除了央企，少数增持公司的ROE水平和市盈率并不符合我们之前的判断，还是与大股东的意愿高度相关。

4.增持可能成为普遍现象，回购不一定普遍实施可能成为普遍现象，但回购不一定普遍实施。主要原因可能是公司治理的问题。相当一部分银行股份为外资所有，如果采取回购措施，外资比例可能过高，可能影响国家控股。此外，目前中小企业持股比例较小，未来中小企业持股的企业可能主要集中在持股比例较低的企业。

5.有b股的公司值得关注。目前在a股上市的公司主要是增持a股，但长安汽车的停牌开启了回购b股的思路。其实h股和b股的性质和a股是一样的。与a股相比，b股折价较高，回购成本较低。同时，它们还提高了a股投资者的持股比例，增加了每股收益、净资产等财务指标，这可能比直接增持a股更能直接刺激a股的股价。因此，A B类上市公司值得关注。